Tras la derrota en Buenos Aires, el dólar volvió a dispararse y el Tesoro quedó con apenas US$ 1.100 millones líquidos. Mientras el Banco Central guarda reservas prestadas, el Gobierno insiste en negar la fragilidad cambiaria y juega con un margen que puede esfumarse en cuestión de días.
Actualidad 09/09/2025
El poder de fuego del Tesoro bajo la lupa
El lunes posterior a la paliza bonaerense no fue solo un mal día político para Javier Milei. Fue también el inicio de una semana donde el dólar volvió a sacudir la confianza en la capacidad del Gobierno de controlar la corrida.
En las pizarras, la divisa trepó entre 3,5% y 4% y se acercó peligrosamente a los $1.450, a escasos pasos del techo de la banda cambiaria. La pregunta que se hacen todos en la City es sencilla: ¿cuánto poder de fuego le queda al Tesoro para contener la presión?
La respuesta es incómoda. Después de haber gastado más de US$ 500 millones en la previa de las elecciones para maquillar el tipo de cambio, el Tesoro dispone hoy de poco más de US$ 1.100 millones líquidos. En paralelo, enfrenta vencimientos de deuda que demandarán casi la misma cifra de acá a diciembre. En criollo: la billetera ya no da.
El Banco Central, en teoría, acumula cerca de US$ 19.000 millones líquidos para intervenir en caso de emergencia. Pero la mitad de ese stock son dólares “prestados”: ingresos del FMI, créditos del BID y del Banco Mundial, o colocaciones que no son de libre disponibilidad. Lo que queda en propiedad genuina ronda los US$ 7.000 millones. Y todos saben que, cuando el fuego apremia, la frontera entre reservas propias y prestadas se vuelve borrosa, pero no infinita.
El diseño del esquema de bandas —con techo en $1.470— es otra trampa autoimpuesta. Hasta que no se rompa ese límite, el BCRA no puede intervenir directamente. Eso obliga al Tesoro a ser el fusible que se quema primero, con dólares que ya no tiene. La política juega a la espera, como si el mercado fuese a concederle tiempo gratis. Pero la historia argentina enseña lo contrario: cuando los capitales huelen debilidad, van a fondo.
En este contexto, Caputo y Bausili repiten que “hay munición suficiente” para frenar la corrida. Sin embargo, lo que se ve es otra cosa: un stock menguante, reservas prestadas y un mercado que opera con la certeza de que tarde o temprano la devaluación llegará. La licitación de deuda por $7,2 billones esta semana es la primera prueba: si el Gobierno no logra renovarla en condiciones razonables, la presión sobre el dólar se multiplicará.
El problema no es solo financiero. Es político. La derrota en la provincia más grande del país dejó al Gobierno sin el aire necesario para sostener expectativas. En vez de dar señales de corrección o ampliar la base de sustentación, Milei eligió atrincherarse en su núcleo duro y repetir que “nada va a cambiar”. Ese empecinamiento se traduce en más desconfianza. El mercado sabe leer las derrotas políticas tanto como los balances contables.
El riesgo mayor es que se repita el libreto conocido: gastar las últimas balas para sostener un tipo de cambio artificial, quemar dólares que no sobran y llegar a octubre sin margen. A esa altura, la corrección será inevitable y mucho más dolorosa. Por eso el mercado ya descuenta una devaluación en los futuros: todos los contratos posteriores a octubre cotizan por encima del techo oficial.
El Gobierno insiste en que la corrida es producto de “ruido político”. Pero el ruido se vuelve trueno cuando las reservas se achican y los vencimientos apremian. Los inversores no se dejan convencer por slogans: miran el flujo de dólares, la dinámica de la deuda y el resultado electoral. Y lo que ven es un oficialismo debilitado que prefiere negar la crisis antes que asumirla.
La paradoja es brutal. Milei llegó prometiendo dinamitar la mentira del poder político y hoy sostiene el mismo espejismo que criticaba: un dólar contenido a fuerza de deuda y reservas prestadas. El reloj financiero sigue corriendo y el poder de fuego del Tesoro ya no alcanza para frenar la corrida. No hay apocalipsis todavía, pero la mecha está encendida. Y en economía, las bombas no avisan dos veces.
Un estudio de la CTA reveló que en julio una familia tipo necesitó casi cuatro salarios mínimos para cubrir la canasta básica. La pérdida del poder adquisitivo supera los peores años de crisis y golpea de lleno a los hogares del Conurbano y la Provincia.
Con 63 votos a favor y solo 7 en contra, la oposición rechazó el veto de Javier Milei y volvió a poner en vigencia la norma que declara la emergencia en discapacidad hasta diciembre de 2026, prorrogable por un año más.
Vecinos de Brown pasaron más de dos días sin electricidad y protestaron en la avenida República Argentina. A la desidia de Edesur se suma la apuesta del Gobierno a un plan de baterías por USD 540 millones que promete poco y soluciona menos.
La billetera virtual del Banco Provincia cumple 203 años y lo celebra con promociones en supermercados, carnicerías, farmacias, ferias y espacios universitarios. Descuentos que alivian el bolsillo y fortalecen la vida cotidiana en la Provincia.
El Presidente canceló su escala para ver a Fátima Florez en medio del tembladeral político local, pero mantiene firme su cita en Los Ángeles con Michael Milken, el financista condenado por fraude e indultado por Trump. Un ídolo de Milei que inspira más a Gordon Gekko que a un estadista.
Un registro de la UBA y organizaciones sociales relevó los fallecimientos en la intemperie entre agosto de 2024 y agosto de 2025. Casi un tercio ocurrió en olas de frío extremo. El precio de la pobreza se mide en vidas y soledades que quedan invisibles.
En la previa electoral bonaerense, el mercado se recalienta: ventas de dólares del Tesoro, prohibiciones del FMI y un clima político enrarecido. La brecha se achica, pero a costa de quemar municiones y tensar la tasa de interés al límite. El riesgo: que el artilugio se transforme en un shock inflacionario.
Con el dólar en alza, Karina bajo fuego por coimas y la censura previa habilitada por un juez cuestionado, Milei decide volar a Las Vegas a coincidir con el show de su expareja.
En una cancha barrial sin condiciones de seguridad, el Presidente clausuró la campaña bonaerense con un acto deslucido: esperaban diez mil y no llegaron a tres. Milei blindó a su hermana por el caso ANDIS, apeló a “kirchnerismo nunca más” y urgió a votar porque “cada voto vale más que en una elección normal”.
El Municipio de Almirante Brown invitó a los vecinos y vecinas a disfrutar este fin de semana de los tres nuevos parques públicos con los que cuenta el distrito: la Quinta Rocca en Burzaco, el Parque Saludable Ramón Carrillo en la Quinta Villa Antares y el Parque Don Orione.
El intendente de Almirante Brown, Mariano Cascallares, junto a la primera candidata a concejal Paula Eichel, agradecieron esta noche a los vecinos y a la militancia del peronisto browniano por el histórico triunfo en las elecciones legislativas de este domingo 7 de septiembre.
El gobierno bonaerense dio a conocer los primeros resultados de las elecciones legislativas en la Provincia, donde el peronismo se impone por amplio margen.
“Desde Esteban Echeverría le pusimos un límite a ese avasallamiento de derechos”, manifestó el Jefe Comunal de Echeverría.